Pensioenfondsen kritischer op hedgefondsen

Pensioenfondsen bekijken hun hedgefondsbeleggingen met een steeds kritischer blik. De rendementen die de slimste jongetjes uit de beleggingsklas behalen, vallen tegen.

Tegelijkertijd zijn de kosten hoog en hekelen pensioenfondsen het gebrek aan transparantie bij de fondsmanagers. Kleine pensioenfondsen bouwen hun posities daarom af.

Dat zeggen kenners van de beleggingen van pensioenfondsen.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

In onze webshop (rechternavigatie) kan je talrijke publicaties gratis downloaden of aan interessante prijzen aanschaffen.

Europese pensioenfondsen weg uit hedgefondsen

Europese hedgefondsen hebben veel last van het gewijzigde beleggingsbeleid van Europese pensioenfondsen. In plaats van hedgefondsen kiezen zij nu vaak voor muli-asset fondsen die een absolute return genereren.

Dit schrijft de Financial Times op basis van een bericht in de MandateWire.

Volgens dit bericht profiteren in Europa met name Standard Life Investments, Baring Asset Management en Ruffer, allen aanbieders van multi-asset fondsen, van deze omkering en snoepten pensioenbeleggingen af van de hedgefondsen.

Afgebouwd
Als voorbeeld worden genoemd de Zwitserse Pensionkasse der Stadt Luzern, een fonds van 1,1 miljard Zwitserse Frank, dat zijn asset allocatie van 3 procent aan hedgefondsen vorig jaar heeft afgebouwd.

Een ander voorbeeld is het pensioenfonds van Koninklijke Volker Wessels. Het fonds verlaagde zijn allocatie naar hedgefondsen van 17 naar 5 procent. In totaal zakte de instroom van Europese pensioenfondsen terug naar een bedrag naar 803 miljoen pond.

Aan de andere kant meldt MandateWire dat het Standard Life Global Absolute Return Strategy Fund blijft groeien. Het fonds heeft 12 mandaten gewonnen voor een totale waarde van 600 miljoen euro.



Totaal anders
In de VS is het beeld totaal anders. Daar stroomde het geld juist grotendeels richting hedgefondsen. Pensioenfondsen belegden daar 9,8 miljard dollar in hedgefondsen en absolute return vehikels in 2011.

Hedgefondsen slecht voor pensioenen

Beleggingen in hedgefondsen hebben Noord-Amerikaanse pensioenfondsen weinig opgeleverd in het afgelopen decennium.

Dit meldt de Financial Times op basis van een onderzoek van de Universiteit van Maastricht en Yale University. In de afgelopen 10 jaar stonden institutionele beleggers onder druk om een groter deel van het vermogen te investeren in alternatieve beleggingen.

Hedgefonds-industrie verschuift naar pensioenfondsen

De hedgefonds-industrie in Nederland is sinds de crisis weer sterk gegroeid, door de oprichting van zogenaamde fondsen voor algemene rekening (fgr's) door pensioenfondsen en andere institutionele beleggers, blijkt dinsdag uit cijfers van De Nederlandsche Bank (DNB).

De fgr's zorgden voor het leeuwendeel van de stijging van het fondsvermogen naar EUR13,3 miljard in het eerste kwartaal van dit jaar, van EUR2,9 miljard twee jaar eerder. Die stijging vond overigens grotendeels plaats in het begin van 2010, toen het vermogen van de hedgefondsen in Nederland in een kwartaal bijna verviervoudigde tot iets minder dan EUR12 miljard.

NL : APG stuurt brandbrief naar Brussel

De grote Nederlandse pensioenbeheerders, waaronder APG en PGGM, hebben een brandbrief gestuurd naar Eurocommissaris Charlie McCreevy (foto). Zij maken zich ongerust over de richtlijn die de EU over alternatieve investeringen als hedgefondsen in voorbereiding heeft.

De pensioenfondsen stellen dat de voorstellen hun beleggingsrisico's ernstig beperken, zo staat in de brandbrief waarover Fondsnieuws beschikt.

Brede steun voor brandbrief
'It may reduce investment opportunities and risk diversification, lead to higher costs and lower returns, and may not reach its intended objective to reduce the systemic risk as experienced under the current financial crisis', staat in de brandbrief aan de eurocommissaris voor de interne markt.

De pensioenfondsen en institutionele beleggers hebben meer dan 450 miljard euro onder beheer. Het gaat om APG, Blue Sky Group, Hoogovens Pensioenfonds, MN Services, PGGM, Philips Pensioenfonds, Progress, Shell Pensioenfonds, Syntrus Achmea Asset Management.

Het initiatief wordt gesteund door de Vereniging Bedrijfstakpensioenfondsen en de Stichting voor Ondernemingspensioenfondsen.

Compliance officer Gerben Everts van APG, die de brief heeft opgesteld, zegt dat men het belang van de beleggers bij deze richtlijn duidelijk heeft willen maken.

Meer transparantie, niet regels
Men vindt dat de richtlijn te veel 'a one size fits all' benadering heeft. Zo worden private equity fondsen met hele andere kwesties geconfronteerd dan hedgefondsen, stellen de opstellers van de brief.

De institutionele beleggers vragen om een aanpassing van de richtlijn. Volgens hen moet bescherming van (institutionele) beleggers worden bereikt door meer transparantie en niet door meer regels.

'Kosten voor leden omhoog'
De ondertekenaars van de brief vinden dat de scope van de richtlijn te breed is, de compliance kosten er te hoog door worden en dat daardoor de kosten voor de leden van de pensioenfondsen zullen stijgen en dientengevolge de opbrengsten zullen dalen.

Ook uit andere landen bestaat toenemend verzet tegen de richtlijn. De initiatiefnemers zeggen dat zij ondermeer contact hebben met de Britse National Association of Pension Funds, die ook bezwaar tegen de richtlijn heeft aangetekend.

brandbrief_mccreevy_030909[1]