Soepele regels voor pensioenfonds creëren vals gevoel van veiligheid

Belgische pensioenfondsen hebben vaak onrealistische rendementsverwachtingen. De Belgische wetgever staat dat oogluikend toe. Dat creëert een vals gevoel van veiligheid.

Vorig jaar verlaagden 22 procent van de Belgische pensioenfondsen hun verwachtingen voor de gemiddelde jaarreturn, in het jargon de discontovoet. Dat leert een rondvraag van de Belgische Vereniging van Pensioenfondsen (BVPI) bij 50 leden. Nog eens 11 procent liet weten het mogelijk op de to-dolijst voor 2013 te zetten. Ondanks die bijstellingen zit België nog steeds met te hoge verwachtingen.


Vervolg

Fidelity tracht voorzichtige Belg over streep te trekken

Pensioenfondsen zijn wanhopig op zoek naar return zonder veel risico. Twee pensioenfonds- beheerders en een 40-tal andere beheerders kwamen in Brussel naar Fidelity luisteren of zijn FAST-fondsen een oplossing zijn.

Vervolg

Pensioenfondsen zijn goed in staat zelf te beleggen in vastgoed

Pensioenen worden voor een belangrijk deel gefinancierd uit beleggingen in vastgoed, maar hoe goed zijn pensioenfondsen in het maken van dergelijke beleggingskeuzes? Kunnen ze dat beheer niet beter uitbesteden? De Maastrichtse economen Andonov, Eichholtz en Kok komen met verrassende resultaten die laten zien dat de externe vastgoedmanagers ronduit slecht presteren en duur zijn. Grote pensioenfondsen zijn goed in staat om het beleggen in vastgoed zelf te beheren.

Vervolg

Obligatiebeleggers, wat nu?

Het wordt steeds lastiger het obligatiegedeelte binnen de beleggingsportefeuilles adequaat in te richten. Belgische staatsobligaties leveren momenteel bijna niets op, bedrijfsobligaties met een middellange looptijd die nog net geen junkstatus hebben geven doorgaans een effectief rendement van zo’n 2,5 procent.

Zijn er nog mogelijkheden om het meer behoudende deel van de portefeuille adequaat in te richten?

Veel beleggers, ook de pensioen-BV’s, hebben obligatiebeleggingen in portefeuille. Jarenlang waren er te kust en te keur obligaties te vinden die een behoorlijk effectief rendement boden. Onder invloed van de alsmaar dalende rente waren de rendementen over het algemeen ook fraai. Maar de tijd van structurele rentedalingen lijkt achter ons te liggen. Beleggers die nu in Nederlandse of Duitse staatsobligaties beleggen, moeten, als Inflatie en vermogensrendementsheffing worden verdisconteerd, eigenlijk geld meebrengen om te ‘mogen’ beleggen.

Vervolg

Word fan op FACEBOOK

Pensioenfondsen omarmen alternatieve indices

Een toenemend aantal Europese pensioenfondsen stapt bij hun passieve beleggingsbeleid over van marktkapitaal gewogen indices naar alternatieve indices.

Zo maakte het Deense lerarenpensioenfonds (Laerernes) onlangs bekend dat het ongeveer 120 miljoen euro heeft geïnvesteerd in een fonds dat de Russell fundamental emerging markets large company index trekt, meldt Indexuniverse.eu op haar website.

Vervolg


Word fan op FACEBOOK

Pensioenfondsen somber over verplichtingen

Pensioenfondsen zijn somber over het behalen van de rendementen die nodig zijn om aan hun verplichtingen in de komende vijf jaar te kunnen voldoen. Europese fondsen zijn het meest pessimistisch.

Dat meldt de Financial Times op basis van een onderzoek van Pyramis Global Advisors.

Ongeveer 36 procent van de 600 ondervraagde pensioenfondsen in de publieke en private sector houdt er rekening mee de targets niet te halen. In Europa is dat 51 procent, in Canada 40 procent en in de VS 29 procent.

Vervolg


Word fan op FACEBOOK

ETF-aanbieders bereiden een aanval voor op 401K

ETF-aanbieders bereiden een aanval voor op 401K, het stelsel in de Verenigde Staten waarmee Amerikaanse burgers voor hun eigen pensioen sparen.

Zij willen passieve producten gaan aanbieden ten behoeve van 401K, dat een bastion is van fondshuizen en beleggingsfondsen. De 401K-markt is ongeveer 5.000 miljard dollar groot.

De voorgenomen aanval op dit segment door ETF-aanbieders kwam naar voren in een onderzoek dat ConvergEx Group onder deze groep heeft gedaan.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Britse pensioenfondsen omarmen ETF-gebruik

Grote pensioenfondsen in het Verenigd Koninkrijk maken meer gebruik van exchange-traded funds vanwege de toemende betrouwbaarheid ervan.

Dat stellen marktkenners tegenover de Financial Times.

Sinds de extreme volatiliteit op de beurzen als gevolg van de eurocrisis is het voor pensioenfondsen normaal geworden om ETFs voor korte periodes te gebruiken als toevoeging op bestaande beleggingen in opkomende markten en hoogrentende obligaties.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Pensioenfonds Vervoer klaagt Goldman aan

Het Nederlandse pensioenfonds Vervoer klaagt de Amerikaanse bank Goldman Sachs aan voor 313 miljoen euro.

Pensioenfonds Vervoer, met een belegd vermogen van bijna 12 miljard euro, zou het niet eens zijn met de manier waarop Goldman het vermogen van het fonds heeft beheerd op het hoogtepunt van de kredietcrisis. De klacht zou al vandaag kunnen worden ingediend bij het gerechtshof in Londen, schrijft de Britse krant.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Pensioenfondsen weg uit aandelen

De trend dat pensioenfondsen uit aandelen wegtrekken zet door. Volgens het jaarlijkse onderzoek van Mercer naar de strategische assetallocatie bij Europese pensioenfondsen is het percentage aandelen stevig afgenomen. In Groot-Brittannië daalde de beleggingen in aandelen het afgelopen jaar van 47 naar 43 procent. Op het Europese vasteland, waar traditioneel minder in aandelen wordt belegd, is eenzelfde beweging merkbaar. Volgens peilingen van Mercer gaan de meeste pensioenfondsen hun bezit in aandelen komend jaar nog verder afbouwen.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Projectobligaties bieden perspectief

Waar de 27 Europese leiders het alvast over eens zijn is om de Europese Investeringsbank een extra injectie te geven van 10 miljard. Zo kan die nog meer gaan investeren in ondermeer KMO's en innovatie. Ook over de project bonds, projectobligaties, is eensgezindheid. En da's iets nieuws.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Pensioenfondsbeleid meer 'in control' met ALM

Met de financiële crisis is pijnlijk duidelijk geworden dat de beleidsvorming van en door pensioenfondsbesturen en het toezichtkader aan een fundamentele herziening toe was. Onderdelen van 'goed' pensioenfondsbestuur zijn: heldere verantwoording, het 'in control' zijn en een continue analyse en monitoring van het beleid aan de hand van cijfermatige onderbouwingen. Hoe kan ALM ondersteunen?

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Pensioenfondsen vol in Low Vol

Pensioenfondsen laten zich steeds meer leiden door de angst voor volatiliteit op de financiële markten en daardoor gaat meer geld vloeien naar alternatieve beleggingen en low volatility-strategieën. Dat blijkt uit de Pensioenfonds Asset Allocation Survey van bfinance. Prijsvolatiliteit wordt door de pensioenfondsen gezien als het meest prominente risico van 2012.

De pensioenfondsen wijken daardoor uit naar ‘smart beta’ gerelateerde oplossingen, zoals low volatility en naar risicogewogen strategieën. Die zijn al duidelijk zichtbaar in de portefeuilles van pensioenfondsen in de Benelux, maar dat gaat de komende maanden alleen ,maar exponentieel toenemen. Liefst 37% van de fondsen denkt de allocatie in deze strategieën te vergroten, waarbij eenderde zelfs tot meer dan 10%.

Vervolg

Twitter mee over de pensioenhervormingen #bpension

Lage rente doet verzekeraars meer pijn dan stormweer

Het voorbije stormweer zal de verzekeraars een lichte financiële kater bezorgen. Maar de stormschade is niets in vergelijking met de gevolgen van de lage rente.

Deze lage renteniveaus hebben hun weerslag op de verzekeringsmaatschappijen, en daarmee ook op de stabiliteit van ons financieel systeem. Zowel aan de actiefzijde als de passiefzijde van de balans van een verzekeringsmaatschappij heeft een aanhoudende periode van lage rente een potentieel negatief effect. Vooral maatschappijen die levensverzekeringen en pensioenfondsen beheren worden door de lage rente getroffen. Dit zou de solvabiliteit (de kredietwaardigheid op langere termijn) van deze maatschappijen – die ook al zwaar getroffen werden door de financiële crisis van 2008 – nog verder aantasten

Vervolg

Nederland : Pensioenfondsen uit Franse obligaties

De pensioenfondsen PME en PMT hebben hun beleggingen in Franse obligaties afgebouwd. Zij zijn uit het staatspapier gestapt omdat ze de risico's te groot vinden. Dat zegt bestuursvoorzitter Ruud Hagendijk van Mn Services, de pensioenbeheerder van de metaalfondsen, in een interview met het Financieele Dagblad van vrijdag.

Bij de verkoop zijn volgens Hagendijk geen verliezen geleden. Met de opbrengst zijn nu staatsobligaties van Scandinavische landen, Australië en Canada gekocht. PME had volgens het jaarverslag van 2010 een belang van 858 miljoen euro in Franse beleggingen. Bij PMT ging dit om zeker 496 miljoen euro.

Vervolg

Waarin kunnen pensioenfondsen nog veilig beleggen?

De Grenzen aan de Groei zetten winsten en beleggingsrendementen onder druk. Kunnen pensioenfondsen nog voldoende rendement halen uit hun investeringen?

Vastgoed
Pensioenfondsen beleggen veel in onroerend goed, vooral in commercieel onroerend goed: kantoorgebouwen en winkelcentra. Maar de laatste jaren daalt de waarde van onroerend goed; van woningen, maar ook van commercieel vastgoed. Kantoorpanden en shoppingmalls staan leeg en leveren niets op.

Aandelen
De laatste jaren is beleggen in aandelen riskant en veelal verliesgevend. Sinds 2007 is de AEX sterk in waarde gehalveerd. In het laatste jaar verloor de Amsterdamse index nog 25% van de waarde.

Zelfs als de pensioenfondsen steengoed zijn in het beleggen in aandelen, dan nog zullen ze geen winst kunnen maken.

Obligaties

Fondskeuze zelden bepaald door kosten

Pensioenfondsen en hedgefondsbeleggers selecteren een hedgefonds niet op de kosten die het in rekening brengt, maar op veiligheid en structuur.

Dit blijkt uit het onderzoek van Ernst &Young onder hedgefondsen en ­institutionele beleggers.

Selectiecriteria
Beleggers vinden het managementteam dat het fonds leidt het belangrijkste selectiecriterium: 71 procent van de respondenten noemt dat relevant in het keuzeproces.

Daarnaast vinden de beleggers helderheid en consistentie van het beleggingsbeleid, het rendement op de lange termijn en het risicomanagement belangrijk.

Vervolg

Studie: Obligaties overtreffen aandelen

In drie G7-landen, Duitsland, Italië en Japan, leveren obligaties sinds 1962 meer op dan aandelen, zo blijkt uit onderzoek van Deutsche Bank.

De Italiaanse aandelenmarkt heeft de afgelopen vijftig jaar een reël negatief jaarrendement opgeleverd van -0,38 procent, terwijl obligaties een gemiddeld jaarrendement brachten van 2,64 procent.

Historie drie landen
Volgens strateeg Jim Reid van Deutsche Bank is dat een opmerkelijke uitkomst in het licht van de historische ervaring dat de outperformance van aandelen groter wordt naarmate de tijd vordert.

Hedgefonds-industrie verschuift naar pensioenfondsen

De hedgefonds-industrie in Nederland is sinds de crisis weer sterk gegroeid, door de oprichting van zogenaamde fondsen voor algemene rekening (fgr's) door pensioenfondsen en andere institutionele beleggers, blijkt dinsdag uit cijfers van De Nederlandsche Bank (DNB).

De fgr's zorgden voor het leeuwendeel van de stijging van het fondsvermogen naar EUR13,3 miljard in het eerste kwartaal van dit jaar, van EUR2,9 miljard twee jaar eerder. Die stijging vond overigens grotendeels plaats in het begin van 2010, toen het vermogen van de hedgefondsen in Nederland in een kwartaal bijna verviervoudigde tot iets minder dan EUR12 miljard.

Kwart Europese pensioenfondsen dekt risico’s onvoldoende af

Europese pensioenfondsen moeten nog veel doen om toekomstige tegenvallers in hun beleggingen tegen te gaan. Dat blijkt uit de Global Pension Risk Survey 2011 van Aon Hewitt. Het onderzoek meldt voorts dat een kwart van de 62 bevraagde fondsen aanstalten maakt om over te stappen op beschikbare premieregelingen.

De studie is gebaseerd op een rondvraag langs 62 pensioenfondsen in dertien Europese landen, goed voor een belegd vermogen van in totaal 127 miljard euro.

Nieuw ! Pensiontalk Mobile (betaversie)