Agfa-Gevaert kan vandaag om 11 uur op zijn analistenmeeting vragen verwachten in verband met de pensioenlasten. Het jaarverslag van vorig jaar meldde dat er een gat in de pensioenkas zat van 859 miljoen euro. Analisten verwachten dat het gat opgelopen is tot circa 900 miljoen euro. De beurskapitalisatie van Agfa (de aandelenkoers vermenigvuldigd met het aantal aandelen) stond gisteren op 805 miljoen euro. Dat is lager dan de uitstaande pensioenverplichtingen aan 36.000 mensen. Agfa heeft ook nog eens circa 450 miljoen euro schulden. Dat brengt de zogenaamde ondernemingswaarde (beurskapitalisatie plus verplichtingen) op 2,1 miljard à 2,2 miljard euro. Als de koers van het aandeel Agfa op de beurs schommelt, wijzigt dat dus nog niet zoveel aan de ondernemingswaarde.
De pensioenpot van Agfa-Gevaert is in essentie onderhevig aan twee factoren: het rendement van de belegde obligaties en aandelen enerzijds (731 miljoen per eind 2008) en anderzijds de contante waarde van de uitstaande verplichtingen (1.590 miljoen per eind 2008). Het tekort eind 2008 lag daarmee op 859 miljoen. De contante waarde van de verplichtingen zou ondertussen sneller gestegen zijn dan het beursherstel.
