Met het Onderzoek naar de ALM praktijken van Europese pensioenfondsen peilt EDHEC, met de steun van AXA Investment Managers, op grote schaal naar de praktijken van Europese pensioenfondsen en hun advisors, vermogensbeheerders en service providers.
De laatste jaren ondergingen zowel asset management (AM) en asset & liability management techniques (ALM) opmerkelijke veranderingen. Vooral het moderne ALM, of passiva-gedreven beleggen, houdt de ontwikkeling van in van een overheidsafhankelijke asset allocation, met als bedoeling het risico te controleren en te waarborgen dat de minimum funding ratios te allen tijde gerespecteerd worden.
Maar hoe definiëren Europeses pensioenfondsen hun beleggingspolitiek? Hoe wordt die politiek geïmplementeerd? Hoe worden bijdragen tot de financiële resultaten geanalyseerd? De bedoeling van het onderzoek is praktijk te vergelijken met academische stand van zaken.
Klik hier
Het eerste gedeelte van onderzoek probeert te bepalen hoe pensioenfondsen hun asset allocation vastleggen en hoe zij wettelijke beperkingen er in verwerken en managen (minimum funding beperkingen, discount rates, surplus aan volatiliteit).
Het tweede deel zal ons in staat stellen te begrijpen welke instrumenten worden gebruikt bij het implementeren van de ALM-strategie: we zullen de activaklassen en structuren identificeren die bij het beleggen gebruikt worden. Antwoordne op deze vragen zijn essetnieel voor het begrijpen van het effectieve gebruik van beschikbare activaklassen door pensioenfondsen en van het gebruik van afgeleide en gestructureerde producten.
In het derde deel, overlopen we risk management praktijken. We onderzoeken methodologie (voor het meten van risico), organisatie (voor het monitoren van risico), en technieken (bepalen van limieten).
Het vierde en laatste deel van het onderzoek gaat nader in op performance measurement. Het reviewen van de performance van fund managers is vandaag de dag standaard in de wereld van pensioenfondsen en consultants. Ook hier vragen wij respondenten de methods te identificeren die zij gebruiken om de performance te evalueren van de beleggingspolitiek die de ALM-afdelingen definiëren.
Zoals vorig EDHEC-onderzoek naar praktijken binnen de industry, zal dit onderzoek het gebruik van moderne investment management technieken door pensioenfondsen trachten vast te leggen. De focus van het onderzoek ligt evenwel op ALM. Het onderzoek zal nagaan hoe Europese pensioenfondsen hun beleggingspolitiek definiëren, hoe zij die implementeren en hoe de performance van de beleggingspolitiek wordt geanalyseerd.
Er is momenteel geen enkel overzicht van de ALM-praktijken van pensioenfondsen beschikbaar, aangezien de meeste onderzoeken vooral focussen op de huidige asset holdings van pensioenfondsen. We hopen een licht te werpen, niet alleen op hoe de ALM strategie geconcipieerd wordt maar ook op de implementatie er van, waarbij we de dialoog tussen onderzoek en praktijk willen aanmoedigen.
Klik hier
Voor uw deelname, bieden wij u graag het volgende aan:
- Informatie omtrent de resultaten, die u zouden kunnen helpen als een nuttige industry benchmark.
- Een gratis uitnodiging voor de EDHEC Alternative Investment Days conferentie in 2010 (op 8-9 februari in Londen).
