Het gewicht van aandelen in de beleggingsportefeuilles van de Belgische bedrijfspensioenfondsen is in 2008 met een kwart gedaald tot 30,3 procent. Dat blijkt uit cijfers van de Belgische Vereniging van Pensioeninstellingen (BVPI).
De sterke daling van de aandelencomponent in de beleggingsportefeuille is een gevolg van de beurscrash. 'De bedrijfspensioenfondsen laten weten dat ze geen significante hoeveelheid aandelen hebben verkocht', onderstreept de BVPI. Veel pensioenfondsen beslisten niet terug te keren naar het normale percentage aandelen in de portefeuille. Ook het aandeel van de alternatieve beleggingen zakte, omdat de activa in hefboomfondsen werden afgebouwd.'
Het gewicht van obligaties en cash in de portefeuille nam sterk toe tot respectievelijk 47,6 en 9,6 procent. 'Veel beleggingsfondsen beslisten om nieuwe bijdragen tijdelijk in liquiditeiten of andere zeer liquide kortetermijneffecten aan te houden tot de rust op de financiële markten terugkeert.' Voorts valt op dat 'een aantal' pensioenfondsen van plan is zijn investeringsstrategie te herzien.
Diversificatie
De BVPI signaleert dat het rendement van de beleggingsportefeuille -20,5 procent bedroeg. 'De goede diversificatie maakte het mogelijk de verliezen te beperken.' De Bel20 verloor ruim 50 procent en de pensioenspaarfondsen (derde pijler) gemiddeld 25,7 procent.
'Aangezien aanvullende pensioenen langetermijnverbintenissen zijn, kennen de pensioenfondsen geen liquiditeitsproblemen. Belgische pensioenfondsen zijn niet of nauwelijks blootgesteld aan toxische activa. Zij willen vooral transparante, doorzichtige en eenvoudige beleggingsactiva. De pensioenfondsen nemen dus geen grote risico's.'
Tot slot signaleert de BVPI dat de beleggingsresultaten op lange termijn uitstekend blijven. Het gemiddelde jaarrendement sinds 1985 bedraagt 6,3 procent per jaar, of 4 procent na correctie voor inflatie.
