Farmaceutische bedrijven die in opkomende markten actief zijn kunnen goede investeringsmogelijkheden bieden, maar dan moeten hun bedrijfsmodellen wel worden aangepast aan de lokale omstandigheden. Dat vraagt mogelijk om nieuwe, meer langetermijn gerichte financieringsstructuren, zo blijkt uit een onderzoek van twee grote Europese pensioenfondsen. Volgens het Pharma Future 3 rapport moeten bedrijven in de gezondheidszorg het westerse bedrijfsmodel loslaten en lokale klanten meer tegemoetkomen: een nieuwe benadering van de behoeften van de klant, samen met betaalbaarheid en doeltreffende distributie zijn de belangrijkste factoren in de succesvolle ontwikkeling van de farmaceutische sector in opkomende markten. PF3-rapport dringt met name aan op andere prijs- en distributiestrategieën.
Hybride financiering
Het derde jaarlijkse rapport moedigt beleggers aan een actieve rol te spelen bij het bewerkstelligen van verandering en suggereert dat de institutionele beleggers die meewerkten aan PF3 – het Britse pensioenfonds Universities Superannuation Scheme en APG, de vermogensbeheertak van pensioenfonds ABP, bereid zijn om te investeren in bedrijven die behoefte hebben aan een andere benadering van financiering en management.
“De nadruk ligt op mogelijkheden van nieuwe, hybride financieringsmodellen voor de ontwikkeling van servicemodellen, infrastructuur, uitdagingen op gebied van differentiële prijsstelling en micro-verzekering,” aldus het rapport. “Eén van die mogelijkheden is een samenwerking van mondiale farmaceutische bedrijven met van oudsher institutionele – reguliere of filantropische – beleggers en mogelijk ook staatsfondsen, om de zaden te planten voor uiteindelijke marktgroei die ruimschoots buiten het standaard tijdsbestek van reguliere investeringen wordt gerealiseerd.”
De werkgroep achter het rapport ontdekte dat het verdienpotentieel van farmaceutische bedrijven in opkomende markten enigzins afwijkt en dat potentiële investeerders goed moeten worden ingelicht over het gebruik van innovatieve prijsstellingssystemen om negatieve reacties bij beleggers te voorkomen. Interessant genoeg richt het rapport zich ook op farma-reuzen die in het verleden zijn bekritiseerd om hun distributie in opkomendemarkten en de soms hoge prijzen van hun medicijnen.
In het rapport gebruiken USS en APG hun ervaring op het gebied van verantwoord beleggen als argument voor hun bereidheid om te investeren in bedrijven die op zijn minst transparant zijn over hun activiteiten en die hun bedrijfsstrategieën helder communiceren.
Beide pensioenfondsen zijn actief op het gebied van verantwoord beleggen en deze week nog bevestigde APG dat het betrokken is in het 64,15 miljoen euro grote microfinancieringsfonds DWM Microfinance Equity Fund I, naast Developing World Markets, TIAA-CREF en SNS Asset Management.USS en APG, hebben samen circa 225 miljard euro in beheer, waarvan 7,2 miljard euro wordt geïnvesteerd in gezondheidszorg.
