De Belgische bedrijfspensioenfondsen leden in de eerste helft van 2008 een gemiddeld gewogen verlies van 7,8 procent. Dat blijkt uit een tussentijdse enquête van de Belgische Vereniging van Pensioeninstellingen (BVPI) bij 47 van haar leden. De bevraagde instellingen vertegenwoordigen een beheerd vermogen van 8,4 miljard euro, of 60 procent van de markt. De grote pensioenfondsen, met meer dan 125 miljoen euro in beheer, presteerden minder slecht dan de rest. Dat komt omdat het gewicht van aandelen en obligaties in hun portefeuilles kleiner is, en zij meer in andere, minder getroffen activa investeren.
Contrast
De resultaten staan in schril contrast met het trackrecord van de pensioenfondsen de voorbije 23 jaar. Sinds de start van de enquête bedroeg het gemiddeld jaarlijkse rendement 7,1 procent, of 4,7 procent gecorrigeerd voor inflatie. De jongste vijf jaar boekten de instellingen gemiddeld 6,3 procent winst op jaarbasis. De pensioenfondsen ontsnappen niet aan de algemene malaise op de financiële markten. Geen enkel fonds boekte winst op zijn beleggingsportefeuille over de eerste zes maanden van dit jaar.
Het doorsneebedrijfspensioenfonds investeerde 41 procent van zijn vermogen in obligaties, 36 procent in aandelen, 10,7 procent in vastgoed, 6,6 procent in kortlopende producten en 5,6 procent in alternatieve beleggingen. Door de spreiding bleef het verlies van de pensioenfondsen beperkt in vergelijking met aandelenfondsen. De Bel20-index en de Eurostoxx50 kenden over dezelfde periode een negatief rendement van 23 procent.
Strategie wijzigen
Slechts een derde van de pensioenfondsen overweegt zijn strategie te wijzigen in het licht van de beurscrisis. Meer alternatieve beleggingen of gestructureerde producten worden als oplossingen genoemd. De BVPI meldt dat de verdeling over de verschillende activaklassen vrij stabiel is, ook tijdens beurscrisissen, omdat pensioenfondsen een langetermijnhorizon hanteren.