Bruno Verstraete (Nautilus Capital): “Hoe meer dergelijke situaties zich aandienen, hoe bitsiger de reactie zal zijn van de landen met een gezonde economische discipline. Solidariteit zal met andere woorden verder vervallen. De huidige regeringen wilden niet dezelfde fouten maken als hun voorgangers 80 jaar geleden. In plaats van te sparen werden enorme stimuli paketten gebruikt om de economische malaise te bestrijden. Met licht success.”
In het voorjaar van 2009 werd een vrije val van de economie gestopt en zette een heel traag herstel zich in. Dat dit zich tot een Pyrrhus-overwinning kan ontpoppen wordt langzaam aan duidelijk.
Verstraete: “De keerzijde van de medaille is zichtbaar aan het worden : de industrielanden hebben op heel korte tijd een berg aan nieuwe staatsschuld opgebouwd. Schattingen van het OECD gaan uit dat de schuldgraad tegenover het Bruto Nationaal Product (BNP) gemiddeld boven de 100% zal uitstijgen. Iets tot op heden niet gezien in vredestijd. Staatsfaillissementen liggen op de horizon.”
Een van de meestgenoemde kandidaten van staatsfaling is inderdaad Griekenland. Verstraete: “Dit omwille van meerdere redenen : wereldwijd staat het land aan de top wat staatsschuldratio’sbetreft : budgetdeficit van 12.7% tgo het BNP en een schuldgraad van 113% tgo. BNP. Ten tweede heeft het land sinds zijn onafhankelijkheid in 1830 (sic) steeds weer aan de rand van het bankroet gebalanceerd. Ten derde worden de Grieken niet beschouwd als de meest betrouwbare statistici. Dit heeft in de herfst van 2009 geleid naar een snelle afkalving van de Griekse kredietwaardigheid. De (nieuwe) regering zag zich gedwongen om draconische besparingsmaatregelen door te voeren. Kan Griekenland daarmee het roer nog eens omgooien of is een failliet onvermijdelijk? Bovendien is het van belang om dit eveneens in de context van de EMU te bekijken en de impact op munt en beleggingen in te schatten.”
