Super de Boer zegt de overeenkomst met zijn pensioenfonds op uit onvrede met het herstelplan dat het fonds heeft ingediend bij De Nederlandsche bank. Het pensioenfonds van de supermarktketen zag zijn dekkingsgraad sinds eind december 2008 dalen van 100% tot 86%. Mogelijk is het conflict ontstaan omdat de supermarkt het noodlijdende pensioenfonds financieel te hulp zou moeten schieten.
Het Super de Boer (SDB)-fonds heeft een herstelplan ingediend dat erin voorziet de dekkingsgraad in vijf jaar tijd op te krikken tot de vereiste 105%. De supermarktketen is het echter niet eens met dit plan en zegt daarom per 1 januari volgend jaar de uitvoeringsovereenkomst op. Als geen overeenstemming wordt bereikt tussen pensioenfonds en sponsor-onderneming zal Super de Boer nieuwe overeenkomsten met de werknemers sluiten.
Dick Kamp, directeur van Pensioenfonds SDB – voorheen Stichting Laurus Pensioenfonds – wilde niets kwijt over de inhoud van de omstreden herstelplannen omdat het fonds nog in bespreking is met de supermarktketen om te trachten het conflict op te lossen. Kamp benadrukt echter dat er alles aan wordt gedaan om ervoor te zorgen dat de onafhankelijke rol van het fonds wordt gewaarborgd en om “tot een evenwichtige afweging te komen van de belangen van alle partijen die bij het pensioenfonds betrokken zijn.”
Nu er “een verschil van mening” is ontstaan over de maatregelen die moeten worden genomen om het dekkingstekort van het fonds aan te zuiveren, zullen alle deelnemers van het SDB-fonds deze week worden ingelicht over de situatie. “De sponsor heeft de overeenkomst opgezegd, maar we zijn nog wel in gesprek. En om al te grote onrust tussen werkgever en werknemers te voorkomen, zullen we er alles aan doen om het pensioenprobleem op te lossen,” zegt Kamp.
Het SDB-fonds, met een vermogen van 400 miljoen euro, geldt als pionier op het gebied van liability-driven investments (LDI), oftewel ‘op de verplichtingen gebaseerd beleggen’. Het fonds introduceerde het LDI-concept in 2005. Deze zelfde beleggingsstrategie deed het fonds in 2008 de das om, zegt Kamp: de rente daalde harder dan door beleggingen in vastrentende waarden kon worden gecompenseerd terwijl bovendien de beleggingen in de rendementsportefeuille in het rood doken.
“De gebeurtenissen van vorig jaar zouden elke LDI-strategie op een mislukking hebben laten uitdraaien. Als je een LDI mandaat hebt, zit je met een rente-gat en binnen dat gat blijven we gevoelig voor wat er ook maar gebeurt,” aldus Kamp.
“Normaal gesproken voldoet de portefeuille aan de verwachtingen. Als de rente daalt heb je echter een positief resultaat nodig in alle portefeuilles terwijl we juist een dikke min kregen. De vastrentende matching-portefeuilles deden het niet goed vanwege de credit spread tegen staatsobligaties en income structures. En in de rendementsportefeuille zagen we de zakelijke waarden aanzienlijk in waarde dalen.”
Ondanks de impact die de marktturbulentie heeft gehad op de dekkingssituatie wil het pensioenfonds de portefeuille liever niet herbalanceren, ook al is de allocatie ten gevolge van marktbeweginegn inmiddels verschoven naar circa 70% vastrentende waarden, met 20% aandelen en 10% alternatieve beleggingen in de rendementsportefeuille. Dit wijkt af van de beoogde allocatie voor de matchingportefeuille van 60% waardoor 70% van de verplichtingen worden gematcht met swaps en cash, terwijl de doelstelling voor de rendementsportefeuille 40% bedraagt, waarvan 30% in aandelen en 10% in alternatieve assetklassen.
De pensioenadministratie van het SDB-fonds wordt verzorgd door TKP, voor in totaal 5.000 actieve deelnemers, 15.000 slapers en 1.600 gepensioneerden.
