Renterisico : Kosten versus baten of afdekken met mate?

Veel pensioenfondsen dekken renterisico’s af met swaps. Het over de balans leggen van allerlei derivaten als bescherming tegen financiële risico’s is bijkans routine. Dit doet vermoeden dat swaps algemeen geaccepteerd zijn, niets is echter minder waar.

Gijsbert de Lange en Geert-Jan Troost senior consultants bij Towers Watson

Zelfs in besturen van actieve gebruikers kan worden gehoord dat swaps alleen worden gebruikt omdat renteafdekking ‘van de toezichthouder moet’. Blijkbaar vindt niet iedereen dat de baten groter zijn dan de kosten. We vergelijken daarom eerst het gebruik van renteswaps met zijn alternatief, de staatsobligatie, en vervolgens het afdekken van renterisico met het openlaten ervan.

Swaps en obligaties

Vervolg