Tenzij u een van de jonge lezers van deze column bent, denk ik dat bovenstaande titel u bekend voorkomt. Waarschijnlijk kunt u nog altijd de melodie mee-neuriën en zijn er hier en daar een paar woorden die u zich kunt herinneren. Toen u dit liedje voor het eerst hoorde maakte u zich wellicht ook zorgen over de toekomst, maar de toekomst toen was de eerstkomende zaterdag. En u maakte zich zorgen of de jongen waarop u verliefd was wel of niet op het feest zou komen, of dat u eindelijk dat meisje om verkering zou durven vragen. Grote zorgen voor de nabije toekomst. Gedachten over wat er zou gebeuren als u 60+ werd waren er, ondanks de waarschuwingen van The Beatles, helemaal niet. Het was gewoon een leuk liedje.
Inmiddels zijn er heel veel 60-plussers en deze groep van de bevolking bezit ongeveer 75% van het totale particuliere vermogen. Velen van hen hebben een deel van het vermogen belegd op de beurs met de verwachting dat dit appeltje voor de dorst zal groeien. Tien jaar geleden leek het ook goed te gaan, maar sinds het begin van dit millennium is het een stuk minder gegaan. De daling van de AEX-index van bijna 60% tot nu toe dit jaar heeft ook behoorlijk op het vermogen ingehakt. Ook obligaties hebben het de laatste tijd bijzonder slecht gedaan. Zelfs uw spaargeld is een bron van angst en onzekerheid geweest. Een grote sok of uw matras leek de enige zekere plek voor uw geld.
Gelukkig heeft u nog het pensioen en de AOW die u toekomen, maar niet iedereen is zo gelukkig. In de VS is het gebruikelijk om het pensioen in eigen beheer op te bouwen door te beleggen in beleggingsfondsen. Met het instorten van de markt en de huizenprijzen aldaar, is een heel groot deel van het pensioengeld verdampt. In feite betekent dit dat de gepensioneerde Amerikaan straks veel minder te besteden heeft dan verwacht, of dat hij moet langer blijven werken en zijn pensioen uitstellen. Zo kan het vergrijzingsprobleem daar in een klap worden opgelost.
De oude dag voorziening is hier anders geregeld en uw pensioengeld is redelijk zeker. Maar wat moet u nu doen met uw appeltje. Een belangrijk aspect daarbij is uw risicoprofiel. Dit werd voor velen al een tijd geleden vastgelegd, toen de zon nog over de beurs scheen. Inmiddels zijn de wolken boven uw hoofd donker geworden, en vraagt u zich af of het profiel niet defensiever moet. Met andere woorden, uw sentiment is flink omgeslagen van hebzucht naar angst. Niet zo verwonderlijk gezien de gang van zaken van de afgelopen tijd.
Uw lange termijn horizon van toen is ook korter geworden. Het is tijd om van het appeltje de eerste hap te nemen. En natuurlijk is het minder aangenaam als u ziet dat het appeltje niet groter is geworden zoals u zich een aantal jaar geleden had voorgesteld. Maar ik denk niet dat dit het moment is om de handdoek in de ring te gooien. Wanneer alles kommer en kwel is, en dat is het nu, is zelden het goede tijdstip om zich gewonnen te geven.
Toen u nog jong was en u de tekst van The Beatles helemaal uit uw hoofd kende, was de angst voor een slechte beursperiode stukken minder. De lange termijn – kopen en vasthouden - was toen een belangrijk argument in uw beleggingsprofiel. Maar vandaag, nu de leeftijd van 64 jaar met rasse schreden nadert, is de korte termijn horizon van veel groter belang. Zo heeft het korte termijn sentiment een veel grotere invloed op de beleggingsbeslissingen dan de lange termijn strategische factoren. In vaktermen heet dit dat de tactische, korte termijn, samenstelling van de portefeuille van groter belang is dan de strategische, lange termijn, factoren.
De effectenmarkten wereldwijd zijn op dit moment bezig om een bodem (steun?) te vinden. Verondersteld dat beurzen, banken en bedrijven over een paar jaar nog bestaan - daar ga ik wel vanuit - zal de wereld er een stuk zonniger uitzien en denk ik dat de beurs ook aardig is hersteld. Wie had gedacht dat het inspelen op bewegingen in de markt, tactische overwegingen en dynamiek in de portefeuille op de agenda zou staan “when I’m 64”. Maar zo is het wel.
Bernt Hofstad is directeur van First Capital Asset Managers B.V. dat vermogens voor particulieren, stichtingen en goede doelen beheert. Deze column verschijnt wekelijks in kranten in Nederland en Spanje. Hofstad houdt regelmatig lezingen om over het Beurssentiment - Risico Management Hij heeft belangen in zowel niet beursgenoteerde als beursgenoteerde ondernemingen. De in deze column gesuggereerde adviezen kunnen niet voor iedere belegger van toepassing zijn. Opvolging van de gegeven adviezen dient in samenspraak met een deskundige adviseur te gebeuren. Meer informatie over het Beurssentiment en Risico Management bij vermogensbeheer vindt op www.firstcapital.nl of stuur uw vraag naar bernt@firstcapital.nl.
